關稅緩解與減息帶動短期復甦 惟結構性挑戰仍存

• 關稅緩解提振信心: 中美雙方達成 90 天的關稅減免協議，將部分商品關稅降至30%及 10%，緩解全球投資者憂慮，短期市場情緒有所改善。
• 融資成本下降: 港元走強及資本流入推動 1 個月 HIBOR 降至 0.60% （截至 5 月28 日），為 2022 年以來最低水平，減輕高負債投資者的還款壓力。
• 投資情緒依然低迷: 雖然股市開始復甦，但 2025 年第一季的非住宅大額交易總值為 40 億港元，同比下降 42%，僅佔 2024 年總交易量的十分之一。
• 用家主導：香港交易所、機場管理局及宗教機構等自用買家積極購置物業，帶動優質資產成交，如交易廣場一期的 9 個樓層及部分零售單位以每平方呎 32,000 港元高價售出，比近期分層甲級辦公樓交易溢價約 70%。
• 租金與價格下行壓力持續：第一季度甲級寫字樓及優質街舖租金分別下跌 1.6%及 3.6%，預計全年價格將再跌 5-10%，供過於求問題未解。
• 第一太平戴維斯預測 2025 年餘下時間，甲級寫字樓價格將下跌 5-10%，而優質街舖價格則下跌 5%。