國際房地產顧問第一太平戴維斯發佈工廈報告指由於新冠肺炎確診案例增加，以及中美緊張局勢加劇，第三季度本港貿易和零售業績持續下滑，7至8月進口和總出口分別按年下跌4.5%和2.7%；相比前幾個月，零售額跌幅趨於平穩，7月按年下降23.1%。

儘管如此，本地市場對生活必需品以及在線零售的需求持續增長，帶動物流需求。由於第三季內錄得一些交易，2020年本港貨倉總體空置得以穩定在3.3%，現代貨倉空置率則為2.8%。

雖然工廈類租賃交易宗數由第二季的94宗大幅下降至第三季的57宗，但是隨著業主對租賃條款愈發靈活，我們看到現代倉庫板塊錄得更多續約及租賃合併個案。第三季本港貨倉平均租金及現代貨倉租金分別按季下跌2.0%和1.5%。

數月來重建用地主導工業投資市場，第三季則錄得更創收類資產易手，主要由於工業類物業收益率相對較高及穩定，吸引長線投資者入市。該類資產回報率高達3.5%至4%，較其他物業類別不足3%的收益率更為吸引。

工業物業銷售量持續繼續反彈，7至8月錄得336宗交易，比第二季度增長15%。同樣，2020年的前八個月中約近85%交易（908宗交易之中的771宗筆）的成交額在1000萬港元或以下，這表明分層銷售仍佔市場主導地位。投資氣氛逐步恢復，分層工廈、工貿大廈及貨倉價格於第三季分別溫和下降了0.2%、0.1%和3.1%。

展望未來，儘管預計疫情將持續或反復，但生活必需品對物流的穩定需求將有助於穩定貨倉市場，海陸貨運的逐步恢復將於短期推動貨倉價格上漲。航空貨運量可能比預期需要更長時間恢復，這並非由於需求疲軟，而是由於運力限制所致：根據國際航空運輸協會數據，2020年7月全球客運航班的可用運力相比2019年同期低71%，導致同期整體航空貨運量下降了31%。在客運量和航空貨運量實質恢復之前，航空貨運復甦或未能於短期內實現。

隨著市場投資興趣轉向創收類資產，我們預計工業市場將更多地關注收益率和資本成本（預計至2023年仍將保持較低水平）。我們認為：工業類物業業主最終是否提高租金，將決定長線投資者在未來數月是否對該領域保持興趣。

第一太平戴維斯香港研究及顧問諮詢部主管盛世民先生指：「隨著更多的長線投資者進入市場，第三季工業物業交投量有所增加。展望未來，儘管預計疫情將持續或反復，但生活必需品對物流的穩定需求將有助於穩定貨倉市場，海陸貨運的逐步恢復將於短期推動貨倉價格上漲。」

第一太平戴維斯香港副董事總經理暨九龍工業及商業銷售主管蕭兆新先生表示：「工業板塊彈性較大，這已是眾所周知。同時，它在所有資產類別中收益最高，因此吸引長線投資者回歸。」