香港

香港零售業態出現下滑趨勢，並已變成租戶市場。這屬近二十年來的第一次。

對於香港眼下的慘淡表現，可以歸咎於正在進行的中美貿易戰——每一次局勢出現變動，零售市場都會受到衝擊；而持續的社會動蕩則是另一個原因。總體而言，香港的商場繼續表現出彈性；成熟品牌、中端定位及日常必需品銷情正常；民生區及鄰近深圳的部分地區零售業表現良好，而餐飲業仍處於高點。無需多言，從北角人潮湧湧的新一田超市即可見一斑。

然而，高街品牌近來的表現則是另一回事。店鋪租金較2014年的最高點下降了50%以上，並且跌勢仍在繼續。也就是說，這些數據足以改寫香港的零售格局。的確，近期的社會動盪對消費者的情緒和整體零售銷售造成的影響，但過於高昂的店租本就意味著大型旗艦店的時代可能已經過去。從H&M這類高捷品牌到Prada這樣的奢侈品牌，都逐漸將陣地轉移到規模更小、更具成本效益的購物中心的精品店——這一過程在社會動蕩之前三年已經初顯端倪。加之全渠道購物的輔助，零售業已做好準備迎接改變。但是，中國內地品牌已經從香港望向更遠的市場，並且，所有品牌都知道他們必須在香港設立店鋪。因此，雖然零售業需要很長時間來恢復，但最終將重回正軌。

新加坡

硬幣的另一面是穩定的新加坡零售市場。儘管事實上，獅城主要也像香港一樣受到貿易戰打擊，但市場表現相對穩健。新加坡是亞太地區最具競爭力的零售市場之一，它也非常依賴中國內地游客來提振其零售業。新加坡的消費者是亞太區內對價格最敏感的，隨著本地及外來消費者支出趨於平穩，截至2019年11月，零售額已連續七個月下降。與此同時，業主們在努力「填滿」購物中心，市中心的烏節路則不如往日那般廣受歡迎。與我們的想法一樣，餐飲業仍然在增長，郊區購物中心的租金保持穩定，表現屬於各版塊中最佳。最後，新加坡也引入很多零售新概念，例如在VivoCity的餐飲區設立水耕農場；以運動為主的迪卡儂（Decathlon）遷至烏節路上人潮如鯽的Centrepoint，冀以重新煥發活力；最引人注目當屬樟宜機場煥然一新的室內花園、瀑布和休閒娛樂設施，已然成為訪問新加坡的成為必去景點。

澳門

截至2019年11月，亞太地區表現最為亮眼的地區是中國內地和澳門。博彩收入仍是澳門的支柱產業，且極大程度上依賴中國內地旅客。澳門正處於一個較小的繁榮週期之中，無論人民幣貶值如何，奢侈品、快時尚、鐘錶及珠寶銷售均表現良好，這亦是貿易戰的結果之一。截至第三季度，總到訪人數（按季增長17.7%）和酒店數量（按季增加1.7%）均保持增勢。

在品牌層面上，香港的社會動盪令業界注意力重新轉向多元化，不少從業者計劃擴張至澳門，澳門亦迎來很多新的零售品牌。相對於遊客增長，新開通與和即將投入使用的基礎設施更為寶貴。路氹直通珠海的鐵路預計於2020年開通，橫琴島計劃將發展為金融中心，並湧現出大量新酒店和擴建項目，如安達仕、新濠影匯、倫敦人等等，澳門正穩步向前發展。

中國內地

毫無疑問，中國內地是亞太區零售業激增的少數幾個市場之一，這主要源於電子商務的發展。一線城市的奢侈品銷售增長了8%。人民幣疲軟是境內消費提升的主因，但降低進口關稅和增值稅下降3%無疑又助零售業一臂之力。跨國品牌發現他們在中國的初始資本支出更有效地利用了資金。

預計2019年底，中國內地奢侈品銷售將按年增長12%。商品調價、電商業務的擴大，均令中國內地成為主要品牌的兵家必爭之地。當然，未來的成功亦取決於將實體店鋪與社交媒體的互動、互惠、互利。